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HR必懂財務小知識

2020-09-04

【案例】小明投資10萬元做小生意,設定年投資回報率為24%,即一年后收到本金加利潤12.4元。第二年,小明生意很好,打算增加投資,向銀行借款10萬元,約定年利息10%;經過1年的良性經營,新生意投資回報率也是24%。問:小明總的投資回報率(新生意+老生意),即凈資產回報率(ROE)? 

(1)小明賺得利潤:20萬×24%=4.8萬元; 

(2)償還銀行借款利息:10萬×10%=1萬元; 

(3)小明凈賺:4.8萬-1萬=3.8萬元。 

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那么,小明凈資產收益率(ROE)=3.8萬元÷10萬元=38%,HR一般會問凈資產收益率為何不是19%(3.8萬÷20萬)?因為凈資產收益率=稅后凈利潤÷凈資產或所有者權益,而所有者權益就是股東權益。在本案例中,小明是股東,故股東權益為10萬元;而小明向銀行借款10萬元屬于負債,這就是兩者的區別。對于新老生意而言,小明總投入的是10萬元,所以凈資產回報率是38%而不是19%。 

因此,小明借錢導致了投資回報率的增加。原來的投資回報率只有24%,在生意模式和盈利能力不變的情況下,借款使得小明的投資回報率增加到38%,增幅約58.3%。從財務角度上來看,通過借款可以提高股東權益的回報,就稱之為杠桿。本案例中的杠桿=權益乘數=資產總額÷股東權益總額=1÷(1-資產負債率)=20萬÷10萬=2倍。 

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例如王石稱寶能用杠桿20倍來舉牌萬科(即資產負債率=95%,自有資金才5%)。 

這也可以解釋企業要發展壯大,除了自有資金積累外,更重要的是適當用他人的錢來生錢,即通過資本的力量達到企業價值較大化,也就是ROE較大化。HR與財務的結合就是這么有趣,北京注冊公司的介紹你了解清楚了么?

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